Not nasıl verilir
Her şirket, büyüme ve nakit üretimine dair beş kontrole göre A’dan F’ye kadar notlandırılır ve her kontrol, değerlendirildiği rakamlarla birlikte şirketin sayfasında gösterilir. Bu sayfa değerlendirme ölçütlerinin tamamıdır.
Beş kontrol
Her kontrol, şirketin kendi raporlarındaki rakamlara göre geçer ya da kalır. Bulamadığımız bir rakam kontrolü yanıtlanamaz kılar; hiçbir zaman başarısız saymaz.
- 1
Gelir genel olarak büyüyor
Son on iki aydaki gelir, üç yıl önceki aynı on iki aydaki gelirden yüksek. Aynı dönemler karşılaştırılır; böylece sonuç, mali yılın nerede bittiğine bağlı olmaz.
- 2
Gelir son dönemde büyüyor
Son on iki aydaki gelir, bu dönemden önceki en son tam mali yıldaki gelirden yüksek.
- 3
Serbest nakit akışı pozitif
İşletme, son on iki ayda yatırım harcamalarını ödedikten sonra nakit üretmiş.
- 4
Serbest nakit akışı genel olarak büyüyor
Son on iki aydaki serbest nakit akışı, üç yıl önceki aynı on iki aydakinden yüksek.
- 5
Serbest nakit akışı son dönemde büyüyor
Son on iki aydaki serbest nakit akışı, bu dönemden önceki en son tam mali yıldakinden yüksek.
Kontrollerden harfe
Harf, büyüme ve nakit üretimi üzerine beş kontrolden gelir ve bir oranı puanlamak yerine kaçının kaldığını sayar. Beşten yalnızca dördünü bildiren bir şirket, beşini de bildiren bir şirketle aynı merdivende notlanır.
Kredi verenler — bankalar, sigortacılar — değerlendirilebilecek bir gelir ya da yatırım harcaması bildirmez, bu yüzden beş farklı kontrolle notlanırlar: kârlılık, kâr büyümesi, aktif kârlılığı ve hisse başına defter değeri. Panel hangi setin kullanıldığını belirtir.
- A — Tüm kontroller geçildi.A
- B — Bir kontrol kaldı.B
- C — İki kontrol kaldı.C
- D — Üç kontrol kaldı.D
- F — Dört veya daha fazlası kaldı.F
- + ve −
- İş kalitesi üzerine ikinci, ayrı bir altı kontrol grubu — marjlar, getiriler, kaldıraç. En az %80 kadarı geçtiğinde artı, %30 altında kaldığında eksi ve arada hiçbir şey; ikisinden biri yayımlanmadan önce altıdan en az 4 tanesinin yanıtlanabilmesi gerekir. Harfi asla değiştirmez, yalnızca niteler: bir A−, zayıf bir temel üzerinde büyümede tam not demektir.
- Notsuz
- Beş kontrolden 4 tanesinden azı belgelerden yanıtlanabildi; bu, bir şirketi ölçeğe yerleştirmek için fazlasıyla az. Bankalar ve gayrimenkul yatırım ortaklıkları en sık buraya düşer: karşılaştırılabilir yatırım harcaması bildirmezler, dolayısıyla notun üzerine kurulduğu serbest nakit akışı hesaplanamaz. Bu bir F ile aynı şey değildir — F, ölçebildiğimiz ve kötü sonuç veren bir şirkettir.
Harf, bildirilen rakamları anlatır. Bir öneri değildir ve fiyatın makul olup olmadığı hakkında hiçbir şey söylemez.
Not geçmişinin gurur okşayıcı bir geriye dönük test olmadığını nereden bileyim?
Her çeyrek yalnızca o tarihte kamuya açık olan belgelerle yeniden kurulur, yayın gecikmesi dahil. Şirketler tablolarını yeniden düzenler; geçmişi bugünün düzeltilmiş rakamlarıyla notlamak, nota o zaman kimsede olmayan bilgiyi verirdi. Bir geçmiş ile bir satış argümanı arasındaki fark tam olarak budur.
Rakamlar nereden geliyor?
Doğrudan her şirketin SEC’e sunduğu belgelerden, XBRL verileri üzerinden. Hiçbir şey tahmin edilmez, analist beklentileri kullanılmaz ve hiçbir rakam bir veri sağlayıcıdan lisanslanmaz. Fiyatlar bir piyasa verisi sağlayıcısından gelir, bölünme ve temettüye göre düzeltilmiş olarak.
Not bana alıp almayacağımı söyler mi?
Hayır ve bunun için tasarlanmadı. Bir işletmenin büyüyüp nakit üretip üretmediğini anlatır; bu da fiyatın makul olup olmadığı hakkında hiçbir şey söylemez — Apple ve Palantir bambaşka çarpanlardan işlem görürken ikisi de A aldı. Fiyat ayrı gösterilir ve asla puanlanmaz.