Глоссарий

Термины, которые используются на InspectStocks, простым языком и с тем, как мы измеряем каждый из них.

Выручка: Всё, что компания выставила клиентам за период, до вычета каких-либо затрат, — первая строка отчёта о прибылях и убытках. Для банка мы берём чистый процентный доход плюс непроцентный доход, потому что комиссионная выручка кредитора сама по себе — лишь небольшая часть его бизнеса.
TTM (последние двенадцать месяцев): Сумма четырёх последних отчётных кварталов. Сглаживает сезонность и свежее последнего годового отчёта. Мы публикуем показатель TTM только тогда, когда все четыре квартала есть и идут подряд: три квартала, выданные за год, сделали бы компанию меньше, чем она есть. Как устроена оценка →
Свободный денежный поток: Операционный денежный поток минус капитальные затраты: деньги, которые бизнес генерирует после расходов на поддержание и рост своих активов. На нём построены три из пяти проверок оценки. Как устроена оценка →
Операционный денежный поток: Деньги, поступившие от ведения бизнеса за период, после оплаты поставщикам, персоналу и налогов. В отличие от чистой прибыли, на него не влияют неденежные статьи, такие как амортизация или вознаграждение акциями.
Капитальные затраты (capex): Деньги, потраченные на долгосрочные активы, — заводы, оборудование, дата-центры, программное обеспечение. Вычитаются из операционного денежного потока, чтобы получить свободный денежный поток.
Чистая маржа: Чистая прибыль как доля выручки: какая часть каждого доллара продаж остаётся прибылью. Нормальный уровень сильно различается по отраслям — и продуктовая сеть с 2 %, и софтверная компания с 30 % могут быть вполне здоровыми.
Коэффициент P/E (цена к прибыли): Цена акции, делённая на прибыль на акцию за последние двенадцать месяцев: сколько рынок платит сегодня за каждый доллар годовой прибыли. У убыточной компании P/E нет. Прибыльные, дешевле 20x →
Коэффициент P/S (цена к выручке): Рыночная стоимость, делённая на выручку за последние двенадцать месяцев. Полезен там, где прибыль мала или отрицательна, и ничего не говорит о том, какая часть этой выручки становится прибылью.
Доходность по свободному денежному потоку: Свободный денежный поток, делённый на рыночную стоимость, — величина, обратная мультипликатору «цена к денежному потоку». Чем выше, тем больше денег генерируется на каждый доллар, заплаченный за компанию. Свободный денежный поток выше 6% →
Рыночная капитализация: Цена акции, умноженная на число акций в обращении: во сколько рынок оценивает всю компанию. Число акций мы берём из самой отчётности и корректируем его для компаний, чьи акции в США — депозитарные расписки.
Прибыль на акцию (разводнённая): Чистая прибыль, делённая на среднее число акций с учётом опционов и конвертируемых ценных бумаг, которые могут стать акциями. Пересчитывается с учётом дроблений, чтобы все годы сравнивались на одной базе.
Размытие и выкупы: Размытие — это рост числа акций, из-за которого доля каждого акционера уменьшается. Выкуп гасит акции, но компания может тратить на выкупы миллиарды и всё равно выпускать больше акций, чем гасит, поэтому мы проверяем само число акций. Число акций действительно сокращается →
Рентабельность капитала (ROE): Чистая прибыль, делённая на собственный капитал. Она растёт не только вместе с качеством бизнеса, но и вместе с долговой нагрузкой, поэтому банки оцениваются по рентабельности активов.
Рентабельность активов (ROA): Чистая прибыль, делённая на совокупные активы. Для банка около 1 % — это уровень, который сама отрасль считает хорошим.
Балансовая стоимость на акцию: Собственный капитал, делённый на число акций в обращении: сколько, по данным бухгалтерского учёта, принадлежит каждой акции. Рост балансовой стоимости на акцию — одна из пяти проверок, применяемых к банкам и страховщикам.
Максимум и минимум за 52 недели: Самая высокая и самая низкая цены закрытия за последний год. Насколько акция ниже своего максимума за 52 недели — это характеристика цены, а не бизнеса. Оценка A, далеко от максимума →
200-дневная скользящая средняя: Средняя цена закрытия за последние 200 торговых сессий. Насколько цена выше неё, мы указываем как процентиль собственной истории акции, потому что 15 % выше средней — обычное дело для одной компании и крайность для другой.
Коэффициент выплат: Выплаченные дивиденды как доля прибыли. Выше 100 % компания выплачивает больше, чем заработала; фонды недвижимости делают это регулярно, потому что платят из денежного потока, а не из бухгалтерской прибыли. Повышают дивиденд 5+ лет →
10-K и 10-Q: Годовой и квартальный отчёты, которые каждая компания, торгующаяся в США, подаёт в SEC: 10-K проходит аудит, 10-Q — обзорную проверку. Каждая цифра на этом сайте взята из подобной отчётности.
20-F и 6-K: Годовой отчёт, который иностранная компания с листингом в США подаёт вместо 10-K, и форма, которой она представляет квартальные результаты. Цифры часто указаны в собственной валюте компании; мы пересчитываем все периоды по одному текущему курсу, чтобы рост не превращался в историю о валютном курсе.
8-K: Отчёт о существенном событии между плановыми отчётами — в том числе пресс-релиз с квартальными результатами, который обычно выходит за несколько дней до 10-Q.
XBRL: Машиночитаемая разметка в отчётности SEC, которая привязывает каждую цифру к стандартному понятию. Именно она позволяет читать отчёты тысяч компаний без перепечатки — и именно в ней начинается большинство ошибок в данных.
13F: Квартальный список пакетов акций с листингом в США, который обязан подавать каждый инвестиционный управляющий, распоряжающийся такими бумагами на сумму не менее $100 млн, в течение 45 дней после конца квартала. Только длинные позиции — без коротких позиций и без денежных средств. Управляющие фондами →