Glossario

I termini usati su InspectStocks, in linguaggio semplice, con il modo in cui misuriamo ciascuno.

Ricavi: Tutto ciò che un’azienda ha fatturato ai clienti in un periodo, prima di qualsiasi costo: la prima riga del conto economico. Per una banca usiamo il margine d’interesse più i ricavi diversi dagli interessi, perché le commissioni di un finanziatore da sole sono una piccola parte della sua attività.
12M (TTM, ultimi dodici mesi): Gli ultimi quattro trimestri pubblicati, sommati. Attenua la stagionalità ed è più recente dell’ultima relazione annuale. Pubblichiamo un dato a 12M solo quando tutti e quattro i trimestri esistono e sono consecutivi: tre trimestri presentati come un anno farebbero sembrare un’azienda più piccola di quanto sia. Come funziona il voto →
Flusso di cassa libero: Flusso di cassa operativo meno investimenti in immobilizzazioni (capex): la cassa che un’azienda genera dopo aver pagato per mantenere e ampliare i propri beni. Tre dei cinque controlli del voto si basano su di esso. Come funziona il voto →
Flusso di cassa operativo: La cassa entrata dalla gestione dell’attività in un periodo, dopo aver pagato fornitori, personale e imposte. A differenza dell’utile netto, non è influenzato da voci non monetarie come gli ammortamenti o i compensi in azioni.
Investimenti in immobilizzazioni (capex): Cassa spesa in beni a lunga durata: stabilimenti, macchinari, data center, software. Si sottrae dal flusso di cassa operativo per ottenere il flusso di cassa libero.
Margine netto: L’utile netto in rapporto ai ricavi: quanto di ogni dollaro di vendite diventa utile. I livelli normali variano molto da settore a settore: un supermercato al 2% e un’azienda di software al 30% possono essere entrambi in salute.
P/E (prezzo/utili): Il prezzo dell’azione diviso per l’utile per azione degli ultimi dodici mesi: quanto il mercato paga oggi per ogni dollaro di utile annuo. Un’azienda in perdita non ha un P/E. Redditizie, sotto 20x →
P/R (prezzo/ricavi): La capitalizzazione divisa per i ricavi degli ultimi dodici mesi. Utile quando gli utili sono piccoli o negativi, e muto su quanta parte di quei ricavi diventa utile.
Rendimento del flusso di cassa libero: Il flusso di cassa libero diviso per la capitalizzazione: l’inverso di un multiplo prezzo/flusso di cassa. Più è alto, più cassa viene generata per ogni dollaro di azienda acquistato. Flusso di cassa libero oltre il 6% →
Capitalizzazione di mercato: Il prezzo dell’azione moltiplicato per le azioni in circolazione: quanto il mercato valuta l’intera azienda. Prendiamo il numero di azioni dal documento depositato stesso e lo correggiamo per le aziende le cui azioni negli Stati Uniti sono certificati di deposito.
Utile per azione (diluito): L’utile netto diviso per il numero medio di azioni, contando opzioni e titoli convertibili che potrebbero diventare azioni. Rettificato per i frazionamenti azionari, così che ogni anno si confronti sulla stessa base.
Diluizione e riacquisti: La diluizione è un numero di azioni in aumento, che riduce la quota di ciascun azionista. Un riacquisto annulla azioni, ma un’azienda può spendere miliardi in riacquisti ed emettere comunque più azioni di quante ne annulli, per questo controlliamo il numero di azioni in sé. Numero di azioni davvero in calo →
Redditività del capitale proprio (ROE): L’utile netto diviso per il patrimonio netto. Cresce con l’indebitamento tanto quanto con un’attività migliore, ed è per questo che le banche vengono giudicate invece sulla redditività delle attività.
Redditività delle attività (ROA): L’utile netto diviso per il totale delle attività. Per una banca, circa l’1% è il livello che il settore stesso considera una buona redditività.
Patrimonio netto per azione: Il patrimonio netto diviso per le azioni in circolazione: ciò che i conti dicono che ogni azione possiede. Il patrimonio netto per azione in crescita è uno dei cinque controlli usati per banche e assicurazioni.
Massimo e minimo a 52 settimane: I prezzi di chiusura più alto e più basso dell’ultimo anno. Quanto un’azione si trova sotto il massimo a 52 settimane descrive il prezzo, non l’azienda. Voto A, ben sotto il massimo →
Media mobile a 200 giorni: Il prezzo di chiusura medio delle ultime 200 sedute. Indichiamo quanto un prezzo si trova sopra di essa come percentile dello storico del titolo stesso, perché il 15% sopra è normale per un’azienda ed estremo per un’altra.
Payout (rapporto di distribuzione): I dividendi pagati in rapporto agli utili. Sopra il 100% un’azienda distribuisce più di quanto ha guadagnato; le società immobiliari lo fanno abitualmente, perché pagano con i flussi di cassa e non con l’utile contabile. Dividendi in crescita da 5+ anni →
10-K e 10-Q: Le relazioni annuale e trimestrale che ogni società quotata negli Stati Uniti deposita alla SEC: sottoposta a revisione contabile nel caso del 10-K, a revisione limitata nel caso del 10-Q. Ogni numero di questo sito proviene da documenti come questi.
20-F e 6-K: La relazione annuale che una società estera quotata negli Stati Uniti deposita al posto del 10-K, e il modulo con cui comunica i risultati trimestrali. I numeri sono spesso nella valuta della società; convertiamo ogni periodo a un unico tasso di cambio attuale, così che la crescita non sia una questione di cambio.
8-K: Un documento depositato per un evento rilevante tra una relazione e l’altra, compreso il comunicato che annuncia i risultati trimestrali, che di solito arriva giorni prima del 10-Q.
XBRL: La marcatura leggibile dalle macchine presente nei documenti depositati alla SEC, che associa ogni numero a un concetto standard. È ciò che permette di leggere i bilanci di migliaia di aziende senza ridigitarli, ed è lì che nasce la maggior parte degli errori nei dati.
13F: L’elenco trimestrale delle partecipazioni in azioni quotate negli Stati Uniti che ogni gestore con potere discrezionale su almeno 100 milioni di dollari di tali titoli deve depositare entro 45 giorni dalla fine del trimestre. Solo posizioni lunghe: niente posizioni corte né liquidità. Gestori di fondi →